富力地产(02777.HK)

行稳致远,富力地产(02777.HK)高分红回馈股东

时间:20-04-06 17:17    来源:格隆汇

"抱朴守拙,行稳致远",自成立以来,富力集团(02777.HK,下简称"富力")一直秉承着务实精神,一路稳扎稳打。

3月26日,富力发布了2019年业绩报。根据报告,2019年,富力全年销售额1382亿元,营业收入908.14亿元,股东应占净利润96.72亿元,与上一年相比,均取得不同幅度的增长。同时,投资物业及酒店营业额82.4亿元,贡献稳定收入。

分红方面,董事会决定派发2019年末期股息每股人民币0.86元,全年股息每股1.28元,同比增长4%。这也获得了投资者的认可,3月26日,富力以10.1港元/股收盘,上涨5.21%。

2019全年稳步增长

多举措为2020年保驾护航

富力地产(02777)年报披露,2019年,全年实现营业额人民币908.1亿元,净利润人民币100.9亿元,双双实现稳定增长,增长率分别为18%及16%。

此外,2019年,富力实现销售收入1382亿元,同比增长5%;销售面积约1255万平方米,同比增长23%。其中,物业销售营业额796.9亿元,物业投资、酒店运营及其他收入111.2亿元,三者分别增长率为18%、20%、6%。

虽然2020年开年即遭遇"黑天鹅",但富力仍对市场保持谨慎乐观。2020年,富力设定了1520亿元的销售目标,较2019年实际协议销售增加约10%。富力表示,由于公司已累积可观的可售资源,对疫情稳定后的推盘计划影响不大。

为了达成销售目标,2020年,富力开足马力,全年预计将推出超过230个项目,可售资源达2,700亿元。另一方面,富力的线上举措也在为全年销售保驾护航。

2月15日,富力集团正式启动"好房子,网购吧"创新营销行动,在售全业态房源实现全程在线购房,客户认购享受六大权益。按照政策,客户在"富力好房"平台缴纳3000元/套的认购定金,并在"富力好房"平台上签署《商品房网上认购书》,将获得多项权益。

3月20日,这一活动正式升级,在原有6大认购权益之外,增加了"锁房升级权益"、"成交转化权益"、"幸运抽奖"三大升级好礼。

疫情之下,虽然众多房企都陆续推出了线上销售手段及优惠措施,不过富力设定的门槛却是行业最低,将客户资金成本达到最小,这一兼具流量思维、平台思维、用户思维的措施,也将为富力带来提质增效的效果。

坐拥7450亿货值和5790万平米土储

城市更新为未来发展插上翅膀

土地是房企的第一生产资料,得土储者得天下。

2019年,富力在32个城市共取得38幅地块,新增土地储备金额为244亿元;2018年,富力共获取61个项目,拿地金额为584亿元。相比之下,富力拿地有所放缓。

然而,放缓拿地的背后是,截至2019年底,权益建筑面积约7060.5万平方米,储备货值超过7450亿元,可售面积约为5790万平米,足够支撑企业未来4-5年的发展。同时,这一土储也高于同规模的企业。

富力的土地储备不仅位居前列,同时也以土地成本低而闻名。截至2019年底,富力的土地成本仅为2600元/平方米。在地价不断走高的今天,富力已连续2年维持这一拿地成本,这让其在未来极富竞争力。

其中,富力深耕多年的城市更新板块发挥着引擎作用。1994年,富力地产介入广州荔湾区嘉邦化工厂旧改项目,开启了旧厂改造之路。此后,在上个世纪90年代,富力地产先后参与改造了10余座旧厂改造。 "广州每一根烟囱的倒下,都有富力的一份功劳"。当地人笑称的这句话早已流传。

目前,富力地产在广州完成了富力新居、富力广场等10个大型旧改项目,总面积超过250万平方米,积累了丰富的旧改项目经验。

截至2019全年,富力已签约的合作城市更新项目超过了70个,规划总建筑面积超过了7000万平米,可售面积超过4000万平米。其中,一二线城市的面积占比92%,在大湾区面积占比达到60%。2019年,富力已透过在三个城市的城市更新项目转化了179万平方米土地储备。

此外,2019年,富力地产的土地收购策略主要集中在资产快速周转的土地、低成本土地及城市更新项目,在管理资本开支的同时继续保持稳定的利润率。

较低的土地成本也保证了富力的毛利率。数据显示,2019年,集团毛利率32.8%,物业销售毛利率34.9%,净利润率11.1%,盈利能力位于行业前列。

值得一提的是,作为在粤港澳大湾区深度布局的房企之一,除广州大本营外,富力目前还进驻深圳、珠海、惠州、江门、肇庆等湾区城市,且土地储备丰富。而截止2019年底,富力在大湾区的土地储备以建筑面积计约为270万平方米,可售货值340亿元。

受益于此,2019年,富力在大湾区的发展增至占协议销售升至8%,2018年大湾区业务占协议销售为6%。在大湾区的助力下,富力业绩将实现飞跃。

经营性物业利润增长按计划完成

富力持续打造"现金奶牛"

在主业稳步上涨的同时,富力还有一部分重磅资产——酒店。早在2004年,富力就开始涉足酒店板块,2017年11月23日,富力地产以189.55亿元的对价收购了万达商业地产的74家酒店(含大连万达中心写字楼),通过这次并购整合,富力以最快的速度实现了弯道超车和卡位,为自己赢得了存量经营领域头部阵营的门票,可谓快准狠!截止2019年底,富力共有运营中的酒店90家。在2019年,富力酒店运营收入也达70.9亿元,经营净利上升5%至14.1亿元。

其中,富力酒店大多选择在中国一、二线城市与核心枢纽城市进行布局,在城市内的位置均处于核心区域。酒店资产在与周边区域联动和开发后,形成区域地标性建筑,这使其资产价值得以不断增值。而持有经营酒店业务,也对房企拿地、打造品牌也有极大的帮助。

同时,这部分业务也是富力的"现金奶牛"。一方面,富力的酒店资产能源源不断地提供稳定的现金流,平衡宏观环境波动带来的不确定性。另一方面,对投资者而言,酒店是一种"硬通货",因为其具有良好的保值、增值功能,既可以长期持有,在需要现金时又可以将其用于融资。

而日渐临近的REITs也让这部分业务潜力可期。据悉,目前富力已将部分酒店资产进行资产证券化运作,其第一期酒店类REITs项目53.89亿元已获批,待发行中。另外,第二期酒店类REITs项目26亿元的申报也在审核反馈状态中。未来国内公募REITs推出后,富力所持有的酒店资产将会有更大发挥空间。

此外,富力也可将这部分资产打包上市,或以轻资产方式对外输出服务。据了解,富力聘请了万豪、凯悦、希尔顿等国际一流酒店管理团队,以先进优质的服务理念,提供给顾客最佳的体验。这意味着富力将会积累大量运营、管理数据及经验,这些将有助于富力培养自己的管理团队,为将来提供更精细化的运营做积累。

令人兴奋的是,2月24日,富力地产申请H股境内未上市股份"全流通"方案的材料,已被证监会接收。此方案如获通过,富力总股本中由内资股股东持有的63.14%股权(约22.07亿股)将能够在H股流通。在财务状况得到缓解之后,相信富力会更加游刃有余。

来源:富力

原标题:土储充沛,酒店加持,富力集团高分红回馈股东